Le label ISR (Investissement Socialement Responsable) encadre en France un ensemble de fonds censés intégrer systématiquement des critères extra-financiers dans leur processus de sélection de titres.
Une approche « best-in-class » dominante
La méthode la plus répandue consiste à sélectionner, au sein de chaque secteur d’activité, les entreprises les mieux notées sur le plan ESG plutôt que d’exclure des secteurs entiers. Cette approche permet de conserver une diversification sectorielle large, tout en favorisant les acteurs jugés les plus vertueux de leur catégorie.
Des critiques sur l’ambition réelle
Certains observateurs reprochent à cette méthode de récompenser les « meilleurs élèves » de secteurs par ailleurs peu compatibles avec une trajectoire durable, comme les énergies fossiles. Le référentiel du label ISR a d’ailleurs été renforcé à plusieurs reprises pour répondre à ces critiques et exclure certaines activités jugées incompatibles avec ses objectifs.
